被低估的風電板塊 三個優勢和兩個劣勢
2021年09月11日 19:01
來源: 中證通
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  時隔8個月,中國股市終于站上3700!但結構化行情愈演愈烈,最后一次提醒股民們,短期不要碰周期股了,行情將回歸科技成長主線。

  大盤突破3700,盤中多空雙方非常焦灼,先站上后跌破,然后再度站上,雖然結果是好的,但卻是艱難地拿下3700,下周能否守住還要打問號;前幾天連續大漲的鋼鐵、煤炭、石油,如預期迎來調整,今天能翻紅最大的功臣是券商、銀行,上方3730也存在壓力,后市不會一帆風順,大方向依舊是朝著4000點邁進。

  后市存在兩種走勢:一是直接突破創下近幾年新高,二是高位震蕩調整。短期內大跌的可能性不大,無論出現那種情況,對于股民來說,接下來行情都不會太差,低位藍籌以及前期熱門題材都存在機會;當然,最近加速沖高的基建、周期板塊,短期已經沒有炒作空間了,今天下跌也是擔心政策調控,現在不要追高,等待調整之后,沒有消息面利空再考慮。

  周期股上漲,要從賽道股中“抽血”,反之周期股下跌,熱門題材才有機會,股票本無好壞,只是資金喜好不同,兩種不同的風格形成蹺蹺板效應;今天指數沒怎么漲,不過鋰電、芯片、光伏、LED等前期熱門賽道股止跌回升,其中最讓人驚喜的是半導體芯片。

  1、半導體帶頭回暖

  本周多次強調科技成長主線有望回暖,半導體調整了一個月,今天開了個好頭,板塊漲幅超過10%的股票有10余之,光刻膠、MCU芯片、半導體設備、第三代半導體表現亮眼,芯片ETF和半導體ETF漲幅超過4%,明顯好于板塊指數,說明機構抱團股領漲,恰好抱團股此輪調整幅度較深,長線靠業績,短線靠情緒面,過去一個月半導體的投資情緒較弱,同時主力在高位減持,導致龍頭股持續下跌,今天中美對話市場情緒回暖,行業成長邏輯還在,因此吸引資金回流,目前只是企穩反彈,板塊還未真正爆發,接下來還有向上空間。

  2、光伏連續兩日止跌回升

  半導體都大漲了,光伏還在等什么?昨天午后光伏觸底反彈,今天再度止跌反彈,技術面是企穩了,下周有希望繼續反彈;光伏下跌的原因較多,我總結三點:一是硅料漲價的壓力,二是半年報公布后利好兌現,三是市場風格切換到周期、金融,短期市場風格影響最大,代表了資金的去向,這兩天資金開始回流,這段時間光伏有點超跌了,很多龍頭股調整了10點以上,熱門板塊快速調整,就有資金敢于低吸,現在高拋低吸做T的資金很多,我們也要學會在調整中尋找入場機會。

  3、鋰電池繼續分化

  相較光伏、芯片,鋰電池今天雖然不乏10CM的股票,但是寧德時代、比亞迪、億緯鋰能等動力電池龍頭都在跌,行情分化的問題依舊嚴重;得益于碳酸鋰、氫氧化鋰、六氟磷酸鋰價格瘋漲,本周鋰礦、正極、電解液等環節的股票趨勢最好;因此,接下來更多的機會還是在上游和中游原材料領域,其他環節能不能反彈,主要看龍頭寧德時代能不能漲。

  4、最后再來聊一聊風電板塊

  光伏的成本壓力在于硅料,風電的成本壓力在于鋼材,上半年投資者對風電的裝機量增速、盈利都比較悲觀,但是行業裝機量以及半年報披露后,發現超預期了,因此8月開始風電板塊大幅上漲。

  目前風電存在幾個優勢:

  1)估值低,龍頭企業平均估值不足20倍,比如金風科技、天順風能、中材科技,動態市盈率15-20倍左右,僅為光伏的一半(上市龍頭市盈率40倍以上)。

  2)成本壓力較小,即使鋼材價格大漲,上半年全行業實現營收1201.67億元,同比增長25.62%;凈利潤182.89億元,同比增長59.52%。凈利潤增速遠高于營收增長,一方面體現行業降本能力,另一方面原材料漲價壓力不大,風機成本從4.0元/W減少至2.0-2.5元/W,每W綜合成本降低1.5-2.0元,因此行業盈利明顯提升。

  3)裝機量被低估,上半年新增并網裝機1084萬千瓦,同比增長72%;二季度全行業營收、凈利潤環比分別增長27.97%、5.32%,金風科技、明陽智能、運達股份三大整機廠商凈利潤增長超1倍。

  但是長遠來看,風電也有兩個明顯劣勢:

  1)增長空間不如光伏,根據“十四五”規劃,光伏和風電的年均裝機容量預測值分別為52.58GW、24.58GW,也就是說光伏的增長潛力更大,風能分布不均衡限制了增長空間,陸上風電將漸漸接近飽和,而潛力較大的海上風電,因為成本問題,目前無法大規模商業化。

  2)降本之路艱難,雖說光伏、陸上風電均實現平價上網,但近十年光伏發電成本下降75%,而風電成本下降30%,未來隨著大硅片和N型電池技術的成熟,還有進一步降本空間。而未來陸上風電降本空間有限,運維更加復雜,海上風電目前成本較高。

(文章來源:中證通)

文章來源:中證通 責任編輯:DF398
原標題:被低估的風電板塊,三個優勢和兩個劣勢
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